Sollte ich in Berkshire Hathaway investieren?
Was haben Apple, Bank of America, Coca-Cola, General Motors und American Express gemeinsam? Gibst du auf? Okay, hier ist die Antwort. An jedem dieser Unternehmen ist ein und derselbe Großinvestor beteiligt: Berkshire Hathaway.
Der Name kommt dir vielleicht nicht bekannt vor, aber es handelt sich um eines der größten, wenn nicht sogar das größte Finanzkonglomerat der Welt. Unter den 500 größten börsennotierten Unternehmen in den USA (S&P 500) liegt es auf Platz 8 und unter den Unternehmen, die keine großen Tech-Giganten sind, sogar auf Platz 1.
Was genau macht Berkshire Hathaway und wie sieht seine Geschichte aus? Und noch viel wichtiger: Lohnt es sich aktuell, in das Unternehmen zu investieren? Sehen wir uns das Unternehmen doch mal genauer an.
Vom Textil- zum Finanzkonglomerat
Berkshire Hathaway war nicht immer dieses riesige Unternehmen, das in alle möglichen Unternehmen investierte. Seine Anfänge waren eigentlich viel bescheidener, denn Berkshire Hathaway begann seine Geschichte 1839 in der Textilindustrie. Bis Mitte der 1950er Jahre war es eines der erfolgreichsten Textilunternehmen in den Vereinigten Staaten, doch gegen Ende des Jahrzehnts erlebte die Branche ihren Niedergang und zog Berkshire Hathaway mit in die Versenkung.
Wie wurde aus dem angeschlagenen Unternehmen einer der größten Mischkonzerne der Welt? Die Antwort liegt in einem einzigen Namen: Warren Buffett.
Der Geschäftsmann begann sich 1962 für Berkshire Hathaway zu interessieren. Er kaufte die ersten Aktien zum Preis von 7,5 Dollar und erwarb schließlich 1965 das gesamte Kapital des Unternehmens, um es in eine neue Richtung zu lenken: Versicherungen und Investments.
Im Laufe der Jahre investierte Buffett über Berkshire Hathaway in immer weitere Unternehmen, die er für unterbewertet hielt, erwarb mehrere davon und ließ den Geschäftsführern der Tochtergesellschaften jede Menge Freiraum. Seine Finanzgeschäfte waren so erfolgreich, dass man begann, ihn das Orakel von Omaha zu nennen.
Warren Buffett ist der berühmteste Vertreter des Value-Investing und gilt als Paradebeispiel dafür. Value-Investoren glauben, dass der Markt sowohl auf gute als auch auf schlechte Nachrichten überreagiert, was zu Kursbewegungen führt, die nicht mit den langfristigen Fundamentaldaten eines Unternehmens übereinstimmen.
Wie macht Berkshire Hathaway sein Geld?
Aber wie genau verdient Berkshire Hathaway eigentlich sein Geld? Um das herauszufinden, werfen wir einen Blick auf den jüngsten Ergebnisbericht des Unternehmens für das Jahr 2021. Als Erstes wirst du feststellen, dass Berkshire Hathaway zwei Haupteinnahmequellen besitzt. Die so genannten Betriebseinnahmen sind die Gewinne der Tochtergesellschaften, die vor allem in den Bereichen Versicherung, Energie und Eisenbahn angesiedelt sind. Diese Zahlen sind zwischen 2020 und 2021 um 25 % von 22 auf 27,5 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Der größte Teil der Gewinne von Berkshire Hathaway stammt jedoch aus den Investitionen, die das Unternehmen an den Finanzmärkten tätigt. Im Jahr 2021 (einem außergewöhnlichen Jahr in Bezug auf Marktgewinne) verdiente das Unternehmen mehr als 61 Milliarden USD mit seinen Investitionen – fast doppelt so viel wie im Jahr zuvor.
In den letzten zwei Jahren hat das Unternehmen durchschnittlich 70 % seiner Gewinne aus Investitionen in andere Unternehmen erzielt, entweder durch den Gewinn aus dem Verkauf bestimmter Aktien oder durch die Dividenden, die es aus den von ihm gehaltenen Aktien erhält. Seit 2018 muss das Unternehmen außerdem neue Rechnungslegungsstandards einhalten und den Wert seiner Beteiligungen als Gewinne oder Verluste ausweisen. Dadurch hängen seine Jahresergebnisse noch stärker von der Entwicklung seiner Beteiligungen ab.
Was Berkshire Hathaway aber zu etwas Besonderem macht, ist der Ruf seines CEO, Warren Buffett. Ein Wort, ein Gedanke von ihm kann ausreichen, um einen Aktienkurs zum Schwanken zu bringen. Das liegt an den Anlageergebnissen des Unternehmens, die viele Anleger zu kopieren versuchen und denen sie manchmal blindlings folgen. Seit Warren Buffett 1965 das gesamte Unternehmen übernommen hat, hat Berkshire Hathaway den S&P 500 in 37 von 56 Fällen – also in zwei von drei Fällen – geschlagen. Während der S&P 500 im Durchschnitt um 10,5 % pro Jahr gestiegen ist, hat sich der Wert der Anlagen von Berkshire Hathaway im selben Zeitraum um 20,1 % pro Jahr erhöht. Eine bemerkenswerte Leistung, wenn man bedenkt, dass 75 % der Investmentfonds schlechter abschneiden als der S&P 500.
Wie entwickelt sich der Aktienkurs von Berkshire Hathaway?
Aber wie wirkt sich dies nun auf den Aktienkurs von Berkshire Hathaway aus? Entwickelt auch er sich besser als der S&P 500?
Das erste, was man über die Aktien von Berkshire Hathaway sagen muss, ist, dass sie teuer ist... sehr teuer. Als dieser Blogpost geschrieben wurde, war eine Aktie des Unternehmens 532.000 US-Dollar wert (zur Erinnerung: Warren Buffett zahlte 1962 7,5 Dollar pro Aktie)!
Es gibt aber auch günstigere Optionen. Wie Alphabet bietet auch Berkshire Hathaway mehrere Arten von Aktien an. Die älteste, Klasse A, die mehr als 500.000 Dollar wert ist, und Klasse B, die etwa 350 Dollar wert ist. (Letztere findest du auch im Vivid-Katalog). Worin besteht der Unterschied zwischen diesen beiden Klassen? Abgesehen vom Aktienkurs ist der Unterschied minimal, und beide folgen demselben Kursverlauf. Aktien der Klasse B wurden 1996 ausgegeben, um einem breiteren Publikum die Möglichkeit zu geben, in das Unternehmen zu investieren. Heute entspricht jede Stammaktie der Klasse A etwa 1.500 Stammaktien der Klasse B.
Wenn du vor 10 Jahren 1.000 € in die B-Aktien des Unternehmens investiert hättest, hättest du ein ziemlich gutes Geschäft gemacht, denn du hättest jetzt 3.700 €. Im Vergleich dazu hättest du mit derselben Investition in den US-Benchmark-Index S&P 500 im selben Zeitraum 2.500 € verdient.
Die Aktie hat auch der hohen Volatilität zu Beginn des Jahres besser standgehalten als der Rest des Marktes. Seit dem 1. Januar ist der Aktienkurs des Unternehmens um fast 20 % gestiegen, während der S&P 500 sich abmühte, das Niveau vom Jahresanfang wieder zu erreichen.
Bedeutet diese Performance, dass eine Investition in Berkshire Hathaway eine gute Idee ist? Letztendlich liegt die Entscheidung bei dir und hängt davon ab, ob das Unternehmen auch in Zukunft besser abschneiden kann als die US-Märkte.
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