Qu'est-ce qu'une action cyclique ?

Nous savons tous que l'économie, comme toute autre chose, peut avoir des bons et des mauvais moments. Lorsqu'ils sont mauvais, le chômage augmente, le PIB diminue et la bourse plonge dans le rouge. La pandémie de coronavirus nous a en outre appris que les périodes difficiles ne touchent pas toutes les entreprises de la même façon.

Peut-on prédire quelles entreprises seront plus ou moins touchées ? La vérité est qu'il est impossible de le savoir avec une certitude absolue, mais il existe des filières et des secteurs de l'économie qui ont tendance à être plus ou moins vulnérables aux fluctuations économiques. C'est pourquoi il existe une différence entre les actions cycliques et les valeurs défensives. Voyons cela de plus près.

Comment déchiffrer les cycles économiques

La première chose que vous devez savoir, c'est que l'économie capitaliste ou de marché libre fonctionne par cycles qui vont de la croissance à la récession, puis à la reprise, et se répètent ensuite. Idéalement, à long terme, la tendance globale est à la hausse et l'économie se développe. De nombreux économistes ont échafaudé des théories sur la manière dont ces cycles s'articulent exactement, et leurs noms et définitions peuvent varier considérablement, mais on reconnaît généralement quatre phases dans le cycle économique : deux phases de croissance - reprise et expansion - et deux phases de contraction - récession et dépression.

Pendant la période de reprise et d'expansion, le PIB du pays augmente et l'inflation s'accroît. Pour contrôler cette inflation (la lente augmentation des prix qui touche presque tous les objets que vous achetez), les taux d'intérêt augmentent également. La consommation augmente, tant au niveau des exportations que des importations, et avec elle la production et l'investissement.

Lorsque l'économie atteint son apogée ou son boom, elle atteint un niveau de surproduction et de saturation du marché, et les ventes diminuent. Cela entraîne le début d'une récession qui débouche sur une dépression. Le chômage augmente, le PIB diminue, de même que l'inflation ou, dans de nombreux cas, la déflation (lorsque les prix des produits diminuent au fil du temps). Dans ce cas, les banques centrales baissent généralement leurs taux d'intérêt pour encourager la consommation.

Il n'est pas possible de savoir à l'avance combien de temps durent les cycles, mais les économistes en distinguent plusieurs types en fonction de leur périodicité, qui peut aller de 3 à 60 ans.

Action cyclique vs. action défensive

OK, maintenant que vous savez ce que sont les cycles économiques, il est temps de vous dire ce que sont les actions cycliques !

Comme nous l'avons dit au début, certains secteurs sont plus sensibles aux différentes phases des cycles économiques. Les actions cycliques sont celles qui prospèrent lorsque l'économie est en phase de croissance et qui souffrent pendant les périodes de contraction.

Les constructeurs automobiles ou les entreprises technologiques sont des exemples d'actions cycliques. Il en va de même pour les secteurs liés au tourisme, comme les hôtels ou les transports, ou encore les fabricants de meubles. Il s'agit essentiellement de producteurs de biens que nous achetons lorsque nous avons de l'argent supplémentaire, mais qui ne sont pas essentiels à notre quotidien.

À l'autre extrémité du spectre se trouvent les actions défensives, dont on dit souvent qu'elles sont à l'abri des récessions. Il s'agit d'entreprises qui produisent des biens qui sont toujours consommés, quelle que soit la situation économique, comme les produits alimentaires ou les médicaments. Elles restent plus ou moins stables, avec une croissance soutenue.

Un portefeuille d’actions équilibré

Serait-ce une bonne stratégie d'inclure des actions cycliques dans mon portefeuille ?

Certains investisseurs effectuent une rotation sectorielle en fonction de la phase du cycle économique dans laquelle nous nous trouvons. En gros, ils essaient de posséder des actions cycliques pendant les phases d'expansion, et des actions défensives pendant les récessions. Cela nécessite une connaissance considérable des marchés financiers afin de pouvoir anticiper les changements de phase.

Un portefeuille comportant beaucoup d'actions cycliques est plus volatil : vous pouvez gagner beaucoup d'argent, mais aussi en perdre si l'économie prend un tournant inattendu et que les choses commencent à mal tourner. Les actions défensives ont tendance à avoir moins de croissance à court terme, mais aussi à moins osciller. Lorsque vous constituez votre portefeuille, posez-vous la question suivante : est-ce que je pense que l'économie va croître ou est-ce que les gens seront obligés de se concentrer sur l'essentiel dans un avenir proche ?