Cosa sono le stablecoin?

Il mondo delle criptovalute è famoso soprattutto per una cosa: la volatilità. Chiunque investa in criptovalute potrebbe raccontare di come il suo portafoglio sia salito o sceso di percentuali che farebbero svenire dall'ansia un contabile. 

Ma non tutte le criptovalute sono volatili, anzi alcune sono progettate appositamente per essere l'opposto. Sono chiamate stablecoin, perché sono, beh, pensate per essere stabili. 

Ma come funzionano? E quanto sono sicure? Approfondiamo questo mondo.

Le basi

In termini molto semplici, le stablecoin sono criptovalute il cui valore è "ancorato" a un'altro bene, di solito una valuta fiat o l'oro. L'idea di base è eliminare la volatilità prevalente nelle criptovalute e consentire il pagamento con delle criptovalute collegate a un qualcosa di stabile. Ad esempio, una stablecoin ancorata al dollaro americano dovrebbe sempre valere esattamente un dollaro americano. 

Le stablecoin hanno l’obiettivo di fornire un ponte tra il mondo fiat e il mondo cripto. Se volete possedere delle criptovalute, ma non volete vedere il vostro denaro fluttuare di valore ogni giorno, le stablecoin dovrebbero darvi l'equivalente in criptovaluta dei dollari americani o di qualsiasi altra valuta fiat. 

Qui c’è il cavillo: le stablecoin dovrebbero essere ancorate a un bene. Questo però non avviene automaticamente. Posso prendere una moneta e dichiarare che vale un dollaro, ma se qualcun altro decide di venderla a 50 centesimi, è quello il suo valore, indipendentemente dalla mia protesta. 

Il modo in cui le stablecoin mantengono il loro valore dipende dalla singola criptovaluta. Possiamo grossomodo dividerle in due categorie: collateralizzate e algoritmiche. 

Le stablecoin collateralizzate sono sostenute da un bene di riserva, sia esso una valuta fiat o un'altra criptovaluta. Con queste criptovalute è possibile, in qualsiasi momento, riscattarle per il loro valore equivalente. Quindi, una criptovaluta con garanzia in dollari americani può essere scambiata con un vero dollaro americano. Ecco perchè, anche se un gruppo di persone decide di vendere le proprie monete, c'è abbastanza denaro dietro per far sì che il valore rimanga stabile. 

Le stablecoin algoritmiche funzionano in modo un po' diverso. Vengono mantenute stabili da un algoritmo sulla blockchain della criptovaluta stessa. È un po' il modo in cui le banche centrali controllano l'inflazione: invece di usare le riserve in loro possesso, aumentano o diminuiscono i tassi di interesse. Le stablecoin algoritmiche spesso funzionano grazie a degli smart contract che creano o distruggono qualcosa, che può variare dalla fornitura della stablecoin stessa a un’ipotetica altra criptovaluta ad essa collegata. 

Il collasso di Terra 

Se leggete le notizie, avrete sentito parlare del caso di alto profilo di una stablecoin che ha fatto ciò che non doveva fare. TerraUSD è collassata, lasciando molte persone con parecchie domande. 

Terra era un esempio di una stablecoin algoritmica. Manteneva il suo ancoraggio attraverso una criptovaluta secondaria chiamata Luna il cui prezzo fluttuava. Se TerraUSD scendeva al di sotto di un dollaro, l'algoritmo creava altre monete Luna per far risalire il suo valore. In qualsiasi momento, i possessori di TerraUSD potevano riscattare la loro stablecoin per 1 dollaro di Luna. 

L'algoritmo però, aveva un grande punto debole: poteva innescare una spirale. Ed è quello che è successo. È iniziato tutto con una serie di grandi prelievi che hanno fatto scendere TerraUSD un po' al di sotto di 1 dollaro. In risposta, l'algoritmo ha iniziato a creare altre criptovalute Luna. In quello specifico momento, parecchie persone erano già preoccupate per il mercato delle criptovalute che era in pieno tracollo, e perciò, queste hanno continuato a vendere. Questo ha fatto sì che venissero create sempre più Luna, fino a che non ne sono state messe in circolazione oltre 6,5 trilioni. A quel punto, il loro valore è sceso da 100 dollari l'una a 0,00001834 dollari. 

Nel frattempo, c’è stata anche un’altra serie di eventi un po’ strani che coinvolgevano Terra, tra cui uno schema di prestito che ha sollevato qualche dubbio a livello finanziario, ma è un argomento che ci riserviamo per un’altra sede. 

Così, la gente ha iniziato a capire l'importanza delle garanzie. È una delle ancore del sistema finanziario: tutto deve avere una qualche forma di garanzia. Le banche tengono i contanti a portata di mano nel caso in cui la gente si precipiti ai bancomat, i prestiti sono garantiti dalle case, ecc. 

Ci sono ancora molte stablecoin che sono sopravvissute a quello che è successo a Terra: Tether, e la sua moneta USDT, si sono brevemente disancorati a maggio, ma la situazione si è calmata dopo che la società ha pubblicato un rapporto che dimostrava che la sua stablecoin era completamente sostenuta da valuta fiat, oltre che da altri beni come i buoni del tesoro degli Stati Uniti. 

Altre stablecoin hanno fatto di tutto per pubblicizzare le loro garanzie o la loro regolamentazione. La USD Сcoin, ad esempio, fa attestare regolarmente le sue riserve dalla società di revisione contabile Grant Thornton ed è trattata dalle autorità di regolamentazione come uno strumento di valore immagazzinato.

Come per qualsiasi attività finanziaria, è importante fare ricerche e capire cosa succede con il proprio denaro.