Devrais-je investir dans eBay?
Êtes-vous plutôt du genre à aller au marché aux puces ou à chiner les objets de vos rêves en ligne ? Cette question peut sembler aujourd'hui tout à fait légitime, mais qui aurait pensé qu’elle puisse être posée avant la révolution Internet de la fin du XXe siècle. Et l’un des pionniers de cette révolution est l’entreprise dont je vais vous parler aujourd’hui : eBay. Depuis sa création au milieu des années 1990, l’entreprise a fondamentalement transformé la manière dont nous effectuons nos achats et a démocratisé le concept de ventes aux enchères. Mais cela veut-il pour autant dire que cela vaut toujours la peine d’investir dans eBay ? Regardons tout ça de plus près.
Comment l’action d’eBay évolue-t-elle ?
Si vous aviez investi 1 000 euros dans eBay début 2012, vous auriez fait une plutôt belle affaire, puisque ceux-ci vaudraient, mi-décembre 2021, un peu plus de 5 020 euros, soit une hausse de plus de 420%. Bien que la performance soit respectable, eBay n’a en fait pas fait mieux que l’indice de référence des valeurs technologiques américaines : le Nasdaq. Sur la même période, celui-ci a connu une augmentation de près de 460%.
En zoomant un peu dans la chronologie, l’évolution du cours d’eBay est cependant supérieure à celle du Nasdaq. Depuis le début de l’année, le cours d’eBay a augmenté de près de 30% contre 24% pour l’indice de référence américain. Toutefois, une des principales caractéristiques de l’évolution du cours d’eBay tout au long de l’année écoulée est son extrême volatilité, puisque celle-ci a atteint une augmentation de près de 60% fin octobre par rapport au début de l’année, avant de plonger au cours des derniers mois.
Les montants que vous auriez pu gagner en investissant dans eBay seraient considérablement plus élevés avec les dividendes, mais c'est une estimation approximative de leur évolution.
Mais, la récente baisse en bourse d’eBay signifie-t-elle que l’entreprise va mal ?
Comment eBay gagne de l’argent
Pour en savoir plus sur la santé financière d’eBay, plongeons-nous dans les comptes de l’entreprise et son dernier rapport sur les bénéfices.
Une des premières choses à noter, si l’on compare les résultats d’eBay au troisième trimestre 2021 avec le troisième trimestre 2020, est que l’entreprise a beau avoir dégagé plus de revenus au Q3 2021 qu’un an auparavant (de 2,25 milliards de dollars à 2,5 milliards de dollars), son bénéfice net (l’argent qu’eBay a gagné après dépenses de fonctionnement et impôts) a pour sa part chuté. Ce dernier est passé 664 millions de dollars au Q3 2020, contre 264 un an plus. La publication de ces résultats fin octobre 2021 correspond d’ailleurs avec le début de la chute du cours d’eBay qui a perdu près de 15% depuis fin octobre.
Une des causes de cette dichotomie entre hausse des revenus et baisse des bénéfices tient dans le fait qu’eBay doit aujourd’hui dépenser plus pour fonctionner et dépense notamment plus d’argent pour développer de nouveaux produits.
Si l’eBay des débuts était un simple site d'enchères, il s’agit aujourd’hui d’un marketplace complet, qui subit de plein fouet la concurrence d’autres géants tels qu’Amazon ou Aliexpress. L’entreprise doit donc trouver de nouvelles manières de dégager des bénéfices si elle veut continuer à jouer un rôle prépondérant dans le monde de l’e-commerce.
Quel avenir pour eBay ?
Alors, quelles sont les pistes explorées par eBay pour rester parmi les sites de vente les plus importants au monde ? L'un des objectifs d'eBay est d'augmenter le nombre d'acheteurs à forte valeur ajoutée. L’entreprise s’est notamment lancée dans l'authentification des sacs à main d'une valeur supérieure à 500 dollars et se focalise également sur la satisfaction de certains de ses clients passionnés par des catégories telles que les cartes à collectionner et les sneakers de collection.
De plus, la société continue de progresser dans son initiative de gestion des paiements et cherche à mieux contrôler le processus de paiement sur sa plate-forme. Au cours du troisième trimestre, eBay a vu plus de 90 % de son volume global sur la plate-forme passer par son offre de gestion des paiements, contre 71 % au deuxième trimestre. Cela est notamment dû à la fin de son partenariat de longue date avec son ancien allié Paypal.
Un des autres points sur lesquels eBay veut insister pour son avenir est de parvenir à devenir une entreprise respectueuse de l’environnement. L’entreprise s'est notamment engagée à atteindre la neutralité carbone dans ses bureaux et ses centres de données d'ici à la fin de 2021, ce qui en ferait l'une des premières entreprises de commerce électronique à le faire. Si cette prise de position est évidemment louable, elle ne prend évidemment pas en compte les émissions carbone engendrées par les livraisons de produits achetés sur la plateforme.
Les analystes financiers sont aujourd’hui plutôt neutres quant à l’évolution du cours d’eBay en bourse. Selon une compilation d’analyses fournies par Refinitiv, 65% d’entre elles donnent une note Hold à eBay et 36% recommandent l’achat de l’action.
Au final, investir dans eBay revient à se demander si un des pionniers de l’e-commerce peut continuer à jouer un rôle de premier plan dans le secteur ou s’il est déjà dépassé par les autres géants de la vente en ligne.
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