Comment lire les évaluations des analystes financiers ?

Comment choisissez-vous les actions dans lesquelles vous investissez ? Examinez-vous le graphique des cours des sociétés ? Essayez-vous de prédire les besoins futurs des gens (par exemple, en investissant dans des sociétés de prothèses auditives parce que vous pensez que nous allons tous souffrir de troubles auditifs à force d'écouter de la musique à fond) ?

Il existe de nombreuses façons de prendre des décisions d'investissement, et même les investisseurs professionnels se fient souvent à leur instinct pour faire leurs choix. Mais il existe un outil sur lequel les investisseurs les plus expérimentés s'appuient : les évaluations des analystes.

Elles ne sont pas difficiles à comprendre, mais elles contiennent plus d'informations que vous ne le pensez. Un investisseur expérimenté sait comment juger les évaluations des analystes et, surtout, quand les ignorer.

Nous allons vous apprendre à faire de même.

Évaluations des analystes : les bases

Lorsque les analystes examinent une action, ils prennent en compte toutes les données publiques publiées par la société, ainsi que toutes les informations qu'ils peuvent glaner en discutant avec les dirigeants. Ils font des suppositions sur ces commentaires - si un dirigeant dit qu'il s'attend à une croissance "modérée" au cours du prochain trimestre, un analyste expérimenté peut savoir que cela signifie généralement entre 2 % et 4 % pour cette société spécifique - et ils mettent tout cela dans un modèle. À la fin, il en ressort une estimation de la valeur de l'action. C'est l'objectif de cours, un élément très important des évaluations des analystes.

À partir de là, ils décident si l'action se comportera mieux, moins bien ou en phase avec le marché en général. S'ils pensent que le titre fera mieux, ils lui attribuent une note d'achat (Buy). S'il est moins bon, ils lui attribuent une note de vente (Sell). S’ils considèrent que son évolution sera équivalente à celle du marché, il obtient une note de maintien (Hold). C'est la recommandation qu'ils font aux investisseurs qui lisent leurs recherches : achetez les actions avec une note d'achat, vendez les actions avec une note de vente. Si une action est classée en maintien, ils recommandent de conserver ce que vous avez, mais de ne pas en acheter davantage et de ne pas vendre ce que vous détenez.

Jetons un coup d'œil à une évaluation réelle dans l'application Vivid, pour Zoom Video Communications. Il ne s'agit que d'un exemple - les informations sont probablement obsolètes au moment où vous les lisez.

Ce que vous voyez ici est un amalgame de plusieurs évaluations d'analystes. Plutôt que de prendre la recommandation d'un seul analyste, nous recueillons les recommandations de plusieurs et nous en faisons la moyenne. Cette méthode est très courante dans le secteur financier - l'idée est qu'un analyste peut se tromper, mais qu'il est beaucoup moins probable que tous se trompent.

Les barres vous indiquent le pourcentage des analystes que nous avons recueillis et leurs recommandations. Dans le cas de Zoom, exactement la moitié des analystes avaient une note de maintien, tandis que 46% avaient une note d'achat ou d'achat fort (Strong Buy). Certains analystes ont des notes d'achat fort pour les actions qu'ils pensent être particulièrement prometteuses, mais ce n'est pas systématique.

En bas, vous pouvez voir l'objectif de prix moyen, et le prix actuel. Pour Zoom, la plupart des analystes pensent que les actions valent 415 dollars - bien plus que les 327 qu'elles valaient à ce moment-là.

Cela signifie-t-il que le prix va atteindre 415 dollars ? Pas tout à fait.

Les analystes peuvent-ils se tromper ?

Cela peut surprendre, mais les analystes financiers font constamment des prédictions erronées. Il existe des outils qui suivent les analystes individuels et leurs prédictions, et qui calculent le type de rendement que vous auriez obtenu si vous aviez suivi leurs conseils. Les résultats ont tendance à être très variables, même pour les analystes ayant des dizaines d'années d'expérience. Si certains peuvent obtenir des résultats spectaculaires, d'autres peuvent échouer lamentablement.

C'est l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs préfèrent examiner les moyennes : il est moins probable que tous les analystes se trompent sur une action qu'un seul analyste ne le fasse. Mais cela ne signifie pas que c'est impossible.

Autre chose à garder à l'esprit : les analystes ont tendance à fonder leurs objectifs de prix sur des informations actuelles. En d'autres termes, ils ne peuvent pas prédire l'avenir. Le monde peut changer rapidement, et les cours des actions changent encore plus vite. Juste avant la pandémie de coronavirus, aucun analyste ne tenait vraiment compte d'une catastrophe sanitaire mondiale dans ses modèles. Une société comme Zoom n'était même pas sur leur radar. Ce n'est qu'après la pandémie qu'ils ont commencé à ajuster leurs modèles.

Néanmoins, si vous n'avez pas suivi une société de près, une moyenne de rapports d'analystes peut être comme quelqu'un qui fait vos devoirs à votre place : vous pouvez avoir confiance qu'ils ont vu les chiffres, qu'ils savent comment la société se porte et qu'ils ont une idée raisonnable de ce qu'elle va devenir. Comme toujours, c'est à vous de décider si vous pensez qu'ils vont avoir raison.

Les opinions, recherches, analyses ou autres informations contenues sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas des conseils d'investissement, des recommandations et ne doivent pas être perçues comme des recherches d'investissement (indépendantes). L'auteur ou les auteurs sont employés par Vivid et peuvent être investis à titre privé dans un ou plusieurs titres mentionnés dans un article. Vivid Invest GmbH propose en tant qu'agent lié de CM-Equity AG le courtage de transactions d'achat et de vente d'instruments financiers à l'exception de ceux dans le domaine des devises négociés par Vivid Money GmbH.