Comment investir dans le secteur bancaire
Au casino, on dit que la banque gagne toujours. Rappelez-vous bien de cette règle avant de de commander votre troisième Gin Tonic à la table de bingo. Mais qu'en est-il dans le monde de l'investissement ? Les casinos jouent à domicile et ont tout le personnel de leur côté. Les banques ont des régulateurs et des banques centrales pour contrôler les marchés et ajuster les taux d'intérêt. Cela signifie-t-il que vous avez toutes les chances de gagner si vous investissez dans les entreprises qui gèrent l'argent de tout un chacun ?
Pour vous donner une idée de l'évolution récente du prix des actions bancaires : si vous aviez investi 1 000 € dans l'ETF SPDR Financial Sector au début de 2021, aujourd'hui, à la mi-octobre, vous auriez environ 1 383 €, ce qui n'est pas mal ; mais le même montant investi dans l'indice technologique Nasdaq à la même période vaudrait 1 533 €.
Examinons de plus près ce secteur essentiel mais souvent diabolisé de l'économie.
Comment les banques gagnent de l'argent
Les banques avec lesquelles nous traitons au quotidien ont un modèle économique relativement simple : elles assurent la sécurité de votre argent, tout en vous aidant à effectuer des transactions, à gérer vos paiements, et aussi à vous prêter de l'argent lorsque vous en avez besoin. En contrepartie, pour les dépôts et les transactions, elles peuvent facturer des frais ou des commissions, et surtout, grâce aux prêts, elles perçoivent de juteux intérêts : leur principale source de revenus.
Ce type d'activité financière est connu sous le nom de services bancaires. Les entités qui les proposent se consacrent à la banque personnelle ou de détail lorsqu'elles s'adressent à des particuliers ou à des personnes physiques. Lorsqu'elles couvrent les besoins des entreprises, on parle de banque d'entreprise, commerciale ou d'affaires.
Mais ce ne sont pas les seuls types de banques qui existent. Il existe également des sociétés axées sur les services d'investissement. La banque d'investissement a, d'une certaine manière, le même objectif que les plateformes de crowdfunding telles que Kickstarter, utilisées par vos amis pour financer la sortie de leur disque, livre ou court-métrage. Elles financent des projets à plus grande échelle, contribuant par millions à la création ou à la croissance de start-ups. Mais elles aident aussi les grandes entreprises établies à réaliser des fusions ou des acquisitions, ou même à construire de grandes infrastructures publiques, comme des routes ou des chemins de fer, grâce à l'achat de grandes quantités d'obligations. Ces services sont facilités par sa division de conseil.
Les banques d'investissement ont également une branche de trading. Nous avons récemment expliqué comment les entreprises s'introduisent en bourse et en quoi consiste le processus de souscription, vous vous souvenez ? Et bien, ces entités effectuent une tâche d'intermédiation entre l'entreprise qui a besoin d'argent et les investisseurs finaux. Les fonds qu'elles placent dans ces projets sont généralement collectés auprès de personnes fortunées, c'est-à-dire de personnes disposant d'au moins un million de dollars d'actifs financiers liquides, et non d'investisseurs particuliers comme le commun des mortels. Dans ces institutions financières haut de gamme, les gestionnaires de patrimoine investissent la fortune des millionnaires dans le but de la faire fructifier davantage, et réalisent des profits ou des pertes en fonction de l'évolution des investissements sur les marchés financiers.
Parmi les exemples d'entités axées sur les services bancaires, citons l'américain Wells Fargo ou le groupe espagnol Santander.Dans le domaine des banques d'investissement, on pourrait citer Goldman Sachs.
Il existe également ce qu'on appelle des banques universelles, de grandes entreprises qui combinent les deux activités, les services bancaires commerciaux et d'investissement. Dans le catalogue de Vivid, vous pouvez en trouver quelques-unes, comme Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Deutsche Bank, HSBC Holdings ou ING Group.
Ce qui fait bouger les prix des actions du secteur bancaire
Le modèle économique des banques est plus simple et moins gourmand en ressources que celui de n'importe quelle industrie. Elles sont considérées comme des valeurs de rendement car elles ont tendance à réaliser régulièrement des bénéfices et à verser des dividendes. Cela signifie-t-il que le cours de leurs actions est performant ? Pas toujours.
L'activité des banques, en particulier celles qui s'occupent de la clientèle, dépend d'un élément immatériel : la confiance. Leur succès repose sur le fait que les clients remboursent leurs prêts et les dépenses qu'ils ont effectuées sur leurs cartes de crédit.
Les actions des banques de détail sont qualifiées de valeurs cycliques car elles sont sensibles aux récessions. Quand les taux d'intérêt baissent, leurs bénéfices diminuent. En outre, si un plus grand nombre de personnes ont tendance à perdre leur emploi, cela signifie qu'il y a plus de chances qu'elles ne puissent pas rembourser leurs prêts ou faire face à leurs paiements par carte de crédit.
Les banques d'investissement sont beaucoup plus résistantes aux récessions, elles sont donc considérées comme défensives ou non cycliques. Les banques dont le segment de la banque d'investissement est plus développé, comme Goldman Sachs, ont mieux résisté à la pandémie.
Risques et opportunités
En considérant les choses avec plus de recul, nous pouvons constater que les banques qui suivent une progression cyclique n'ont pas été en mesure de se remettre complètement de l'important discrédit de réputation que la crise de 2008 a jeté sur ce secteur. C'est pourquoi des investisseurs comme Warren Buffet - la dixième personne la plus riche du monde et PDG de la banque d'investissement à succès Berkshire Hathaway - estime que, de manière générale, les actions bancaires sont sous-évaluées.
Un autre point à garder à l'esprit lorsqu'on investit dans le secteur bancaire est que celui-ci peut réellement faire bouger l'économie. Il exerce une influence énorme sur tous les secteurs par le biais de ses prêts et de son rôle d'intermédiaire essentiel pour la cotation des entreprises en bourse. Comme avec de grands pouvoirs viennent de grandes responsabilités, le secteur bancaire est fortement réglementé. Les entités disposant d'une licence bancaire ou de courtage doivent se conformer à des contrôles stricts de la part des banques centrales et des régulateurs économiques.
Pourtant, nous avons tous entendu parler d'entreprises qui ont fait faillite, qui ont dû être renflouées par les gouvernements ou qui ont connu des scandales comme celui de Wirecard.
La banque traditionnelle doit maintenant aussi réagir à l'émergence rapide de sociétés de technologie financière ou Fintechs telles que Paypal, Square ou Vivid.
Le portefeuille de Vivid regorge d'opportunités d'investissement dans le secteur bancaire. La décision d'investir est, comme toujours, la vôtre.
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