Sollte ich in Coca-Cola investieren?

Es ist unmöglich, dass du die Coca-Cola Company nicht kennst, aber wusstest du, dass das Unternehmen seine Produkte nicht selbst abfüllt? Coca-Cola ist einer der wichtigsten Börsenwerte der Welt und seine Produkte sind in den Regalen jedes Supermarktes auf dem Planeten zu finden. Sie sind auch Teil unserer Kultur und unserer kollektiven Vorstellungskraft durch ihre Darstellung in zahlreichen Filmen, Liedern, den von ihr gesponserten Sportereignissen und den vielen ikonischen Werbungen mit ihren roten und schwarzen Logoflaschen.

Aber bei The Coca-Cola Company geht es nicht nur um Coca-Cola. Das Unternehmen ist ein riesiger Mischkonzern mit zahlreichen Getränkemarken, von Softdrinks bis hin zu Mineralwasser.

Aber wenn Coca-Cola überall ist und scheinbar schon immer da war, bedeutet das, dass es sich lohnt, in sie zu investieren? Schauen wir uns das mal genauer an.

Wie sich der Aktienkurs von Coca-Cola entwickelt

Die Coca-Cola Company ist eine sogenannte defensive Aktie. Das heißt, es handelt sich um eine Aktie, die regelmäßige Dividenden und stabile Quartalszahlen liefert, unabhängig von der allgemeinen Börsenlage. Es gibt eine konstante Nachfrage nach defensiven Aktien, so dass sie in den verschiedenen Phasen des Konjunkturzyklus - ob Hausse oder Baisse - stabiler sind.

Das kannst du an der Entwicklung des Aktienkurses von Coca-Cola in den letzten zehn Jahren sehen. Sieht man einmal vom März 2020 ab, der durch einen weltweiten Einbruch der Märkte gekennzeichnet war, ist der Aktienkurs von Coca-Cola stetig und gleichmäßig gestiegen, wenn auch etwas langsam.

Wenn du vor einem Jahrzehnt, im August 2012, in das Unternehmen investiert hättest, hättest du Geld verdient, denn der Aktienkurs ist seitdem um rund 55 % gestiegen. Das heißt, wenn du damals 1.000 € in The Coca-Cola Company investiert hättest, wäre sie heute etwa 1.550 € wert. Die Wertentwicklung ist gut, aber sie liegt immer noch deutlich unter der des Vergleichsindex der größten US-Unternehmen: dem S&P 500. Dieser ist im gleichen Zeitraum um mehr als 180 % gestiegen.

Wenn die Investition in Coca-Cola langfristig gesehen nicht das beste Geschäft des Jahrhunderts gewesen zu sein scheint, sieht es ganz anders aus, wenn du dich auf einen kürzeren Zeitraum konzentrierst.

Seit Anfang des Jahres haben die Aktien des Unternehmens dem Rückgang des Marktes mehr als standgehalten. Man könnte sie sogar als sicheren Hafen in unsicheren Zeiten bezeichnen. Seit dem 1. Januar ist The Coca-Cola Company um fast 4 % gestiegen, während der S&P 500 um fast 17,5 % gefallen ist.

Wie ich dir bereits sagte, ist diese Entwicklung des Aktienkurses von The Coca-Cola Company typisch für defensive Aktien, die Warren Buffet, der Gründer von Berkshire Hathaway, besonders schätzt. Tatsächlich ist Berkshire Hathaway der größte Anteilseigner von The Coca-Cola Company, denn fast 10 % des Kapitals befinden sich im Besitz der Investmentfirma.

Wie Coca-Cola Geld verdient

Um mehr darüber zu erfahren, wie Coca-Cola sein Geld verdient, werfen wir einen Blick auf die Quartalszahlen des Unternehmens für Q1 2022.

Coca-Cola ist ein erfolgreiches Unternehmen, dessen Gewinne über die Jahre hinweg deutlich und stetig gestiegen sind. Im ersten Quartal 2022 verzeichnete der Softdrink-Gigant einen Nettogewinn von fast 2,8 Mrd. US-Dollar, das sind fast 24 % mehr als im gleichen Zeitraum des Jahres 2021. Wenn du etwas weiter zurückblickst, ist der Nettogewinn von Coca-Cola zwischen dem ersten Quartal 2017 und dem ersten Quartal 2022 um 135 % gestiegen. Dieses spektakuläre Wachstum kam zustande, obwohl die Einnahmen zwischen den beiden Zeiträumen in etwa gleich waren, denn sie stiegen zwischen dem ersten Quartal 2017 und dem ersten Quartal 2022 nur um 15%.

Es wird dich nicht überraschen zu erfahren, dass Coca-Cola zwar auf allen Kontinenten vertreten ist, der größte Markt aber Nordamerika ist, wo das Unternehmen mehr als 30 % seines Umsatzes erzielt. Es folgen Europa, der Nahe Osten und Afrika, Lateinamerika und schließlich der asiatisch-pazifische Raum.

Die meisten Menschen wissen nicht, dass das Unternehmen seine Produkte gar nicht in Flaschen abfüllt. Stattdessen verdient es sein Geld mit einem einzigartigen Geschäftsmodell, das zwei getrennte Abteilungen umfasst: eine, die seine Sirupe an Abfüller verkauft, und die andere, die seine Fertigprodukte herstellt. 

Du kannst jedoch sehen, dass mehr als 20 % der Einnahmen von Coca-Cola im ersten Quartal 2022 aus den Investitionen in die Abfüllung stammen. Seltsam, oder?

Tatsächlich besteht das Geschäftsmodell von Coca-Cola darin, die Konsolidierung unter den Abfüllern zu fördern. Denn viele kleine, unabhängige Abfüller als Partner zu haben, könnte für das Unternehmen viele Probleme mit sich bringen. Kleine unabhängige Abfüller haben oft nicht genug Geld, um ihren Betrieb fortzuführen und ihre Investitionen zu finanzieren, wenn sie mit wirtschaftlichen Hindernissen konfrontiert werden, was zu finanziellen Problemen für Coca-Cola führen könnte.

Das Unternehmen reagierte darauf mit der Gründung der Bottling Investment Group im Jahr 2006. Diese Tochtergesellschaft identifiziert in Schwierigkeiten geratene Franchisenehmer und bietet ihnen finanzielle und institutionelle Unterstützung an. Sobald sie Rentabilität und Stabilität erreicht haben, findet das Unternehmen einen qualifizierten Abfüller, der den Betrieb übernimmt.

Geringes Risiko, geringe Belohnung?

Coca-Cola geht es recht gut, aber wie sieht die Zukunft für das Unternehmen aus? In Zukunft wird es sich wahrscheinlich an die neuen Gewohnheiten der Verbraucher anpassen müssen, die sich zunehmend von zuckerhaltigen Erfrischungsgetränken abwenden und gesündere Produkte bevorzugen. Das Unternehmen hat diesen Wandel jedoch bereits teilweise vorweggenommen, indem es seine Produktpalette unter anderem um Mineralwasser erweitert hat.

Das macht das Unternehmen zu einer nahezu perfekten defensiven Aktie, die praktisch unempfindlich gegenüber den Höhen und Tiefen der Finanzmärkte ist. Wenn du ihm ein Risiko-Rating geben müsstest, würde es zu den niedrigsten unter den verschiedenen Unternehmen gehören, in die du investieren kannst.

In gewisser Weise ist eine Investition in Coca-Cola das Gegenteil einer Investition in Kryptowährungen. Hier geht es nicht um eine Investition mit hohem Risiko und hoher Rendite. Stattdessen haben wir es mit einer Aktie zu tun, die keine außergewöhnliche Rendite abwirft. Aber obwohl sie in der Vergangenheit keine großen Gewinne abgeworfen hat, bietet sie eine Absicherung gegen starke Marktbewegungen. Als solche kann sie Teil einer guten Diversifizierungsstrategie für ein Portfolio sein.

Natürlich gibt es beim Investieren kein Null-Risiko, und die endgültige Entscheidung liegt allein bei dir.

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