Comment investissent les pros de la finance : analyse fondamentale vs. technique

Partons du principe que vous lisez ce blog depuis un certain temps et que vous appliquez nos conseils en investissant le cashback que vous recevez sur vos achats dans l'application Vivid. Maintenant, vous voulez passer à la vitesse supérieure et investir une partie importante de vos économies. Mais comment vous assurer que vous faites bien les choses ? Devriez-vous regarder les graphiques boursiers ? Devriez-vous lire les rapports sur les bénéfices ? L'un est-il plus important que l'autre ?

Dans de tels cas, il peut être utile de voir comment les professionnels s'y prennent. Examinons donc les différentes méthodes utilisées par ces derniers pour sélectionner leurs actions.

Analyse boursière

De manière générale, toutes les activités des investisseurs professionnels peuvent être regroupées sous le terme d'analyse boursière. Il s'agit de l'ensemble des techniques qui permettent d'évaluer un titre, un secteur ou un marché. Les analystes et les investisseurs étudient le passé et le présent d'une entreprise ou d'un actif afin d'obtenir un avantage sur la concurrence lorsqu'ils investissent.

Dans le fond, ils tentent d'estimer la grande inconnue des investissements boursiers : leur rentabilité. À ce stade, le chemin bifurque vers deux méthodes distinctes : l'analyse technique et l'analyse fondamentale. Elles interprètent les données sur le comportement des marchés et des titres de manière très différente. Mais, au final, toutes deux cherchent à anticiper l'avenir.

L’analyse fondamentale

L'analyse fondamentale est en quelque sorte le frérot un peu nerd de l'analyse boursière. Cette méthode nécessite l'examen d'un grand nombre de données pour décider si une action peut être rentable ou non.

Sur quoi se base-t-elle ?

Les analystes fondamentaux pensent que la juste valeur d'une action ne correspond pas toujours à la valeur qu'elle a sur le marché.

Vous avez probablement entendu dire que lorsqu'une action est sous-évaluée, il est conseillé de l'acheter, ou que lorsqu'elle est surévaluée, il est temps de la vendre. C'est exactement cette notion de sous ou de surévaluation que l'analyse fondamentale tente de déterminer.

Les outils

La juste valeur d'une action est basée sur les informations fournies par l'entreprise concernant les actifs qu'elle possède, les bénéfices qu'elle génère, son degré d'endettement, sa liquidité, son efficacité, sa croissance d'une année sur l'autre, etc.

Ces données peuvent être trouvées dans les rapports annuels, les présentations et les communiqués de presse des entreprises. En particulier, la plupart des informations fondamentales se trouvent dans les trois principaux rapports financiers : l'état des résultats, le bilan et l'état des flux de trésorerie. Au cas où vous ne vous en souviendriez pas, nous en avons parlé dans notre billet sur les rapport de bénéfices.

À partir de toutes ces données, nous calculons les ratios qui permettent de comparer les entreprises, tels que le ratio P/E, le rendement en dividendes ou le ratio cours/valeur comptable. Si vous souhaitez en savoir plus sur ce sujet, vous pouvez également lire notre article sur les ratios financiers.

Les performances d'une entreprise sont souvent comparées à celles des années précédentes ou à celles d'autres entreprises du même secteur. Les données environnementales, telles que les taux d'intérêt et les performances de l'économie locale et mondiale, sont également prises en compte.

L'idée principale ici est de répondre à la question suivante : l'achat de cette action me fera-t-il gagner de l'argent ? Cela peut se produire si le cours de l'action augmente, ou par le biais du versement de dividendes. Mais en substance, l'analyse fondamentale consiste simplement à connaître tous les détails de l'activité d'une entreprise afin d'estimer sa santé et ses performances futures. Vous pouvez généralement trouver ces documents sur le site web de la société. Mais ils sont également disponibles sur des sites internet comme Morningstar ou Yahoo Finance, qui comportent une section avec des données financières et calculent les ratios.

L'analyse technique

Si l'analyse fondamentale est le frère binoclard, l'analyse technique est la sœur cool qui s'intéresse à l'astrologie. Ce type d'analyse prend en compte les cours passés et présents des actions pour prédire les mouvements futurs des actions.

Sur quoi se base-t-elle ?

L'analyse technique repose sur des prémisses auxquelles il faut croire. Il existe des conclusions auxquelles les analystes sont parvenus après des siècles d'étude du comportement du marché, et qui sont :

• Le marché prend tout en compte. Les éléments fondamentaux qui affectent la valeur d'une action sont déjà pris en compte dans son prix de marché. Nous partons du principe que toutes les informations connues sur l'entreprise ont déjà influencé le prix de l'action.
• Les cours suivent des tendances. Cela signifie que si une action a évolué d'une certaine manière hier ou au cours de la semaine ou du mois dernier, vous pouvez faire une estimation éclairée de son évolution future.
• L'histoire se répète. Les modèles du marché et les mouvements des actions du passé affectent l'avenir.

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Les outils

L'analyse technique utilise des graphiques montrant le prix des actions et le volume des échanges d'actions dans le temps. En d'autres termes, elle suit le cours par rapport à l'offre et à la demande sur le marché.

Le volume est décisif dans la confirmation d'une tendance. Les tendances sont des lignes reliant des points hauts et bas. On considère qu'il s'agit d'une tendance haussière lorsqu'elle dépasse le sommet de référence, et d'une tendance baissière lorsqu'elle tombe sous le creux de référence. Les tendances haussières et baissières nous aident à décider quand acheter et vendre.

Outre les tendances, il existe d'autres indicateurs, tels que la résistance (les sommets de prix qui ne sont généralement pas dépassés), le support (les planchers de prix en dessous desquels le prix ne tombe généralement pas), ou les tendances latérales (le prix évolue dans une fourchette sans grandes variations). Il existe également des centaines de modèles de graphiques qui indiquent des tendances qui se répètent historiquement. Il s'agit d'une sorte d'enregistrement des réactions humaines aux mouvements des cours des actions.

L’analyse technique n'est vraiment utile que lorsque l'offre et la demande influencent le cours de l'action. Si d'autres raisons interviennent, comme des changements de direction ou une fusion avec une autre société, elle risque de ne pas être efficace.

Quelle est la meilleure technique d’analyse ?

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Il est évidemment impossible de répondre à cette question. Et surtout parce que nous ne connaissons pas la réponse.

Des systèmes différents peuvent arriver à la même conclusion pour des raisons très différentes. Au final, de nombreux investisseurs et analystes utilisent une combinaison des deux, afin d'obtenir une vision approfondie des entreprises et de l'état émotionnel des investisseurs.

L'analyse fondamentale comprend que, même si une entreprise peut connaître des hauts et des bas en raison de facteurs internes ou externes, à long terme, si l'entreprise est saine, elle sera rentable. Mais à court terme, le cours des actions n'est pas toujours motivé par des raisons rationnelles. Il existe d'innombrables exemples d'actions dont le cours évolue sans être lié à un changement dans l'entreprise, mais pour des motifs purement spéculatifs.

L'analyse technique, pour sa part, peut être plus utile comme outil de négociation et comme complément à l'analyse fondamentale dans les investissements à long terme.

Une différence à garder à l'esprit est que l'analyse fondamentale prend beaucoup plus de temps. Pensez à la lecture des rapports d'entreprise, à la vérification des ratios, etc. L'analyse technique vous oblige à repérer les tendances et à reconnaître les schémas, mais le suivi est plus rapide.

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