¿Debería invertir en Berkshire Hathaway?
¿Qué tienen en común Apple, Bank of America, Coca-Cola, General Motors y American Express? ¿Te rindes? Bien, he aquí la respuesta: todas ellas tienen en común que uno de sus principales inversores es Berkshire Hathaway.
Puede que el nombre no te suene, pero es uno de los mayores, si no el mayor, conglomerado financiero del mundo. De entre las 500 empresas más grandes que cotizan en bolsa en Estados Unidos (el S&P 500), ocupa el puesto número 8, y el número uno si no contamos a los gigantes tecnológicos.
Pero, ¿a qué se dedica exactamente Berkshire Hathaway y cuál es su historia? Y lo que es más importante, ¿merece la pena invertir en ella hoy en día? Vamos a echar un vistazo más de cerca.
Del textil a un conglomerado financiero
Berkshire Hathaway no siempre fue la empresa enorme de inversión que es hoy. Sus inicios fueron bastante más modestos. La empresa comenzó su actividad en 1839 dedicándose a la industria textil. A mediados de los años 50, la empresa era una de las compañías textiles más exitosas de Estados Unidos.
Pero a finales de esa década, la industria se vino abajo, y Berkshire Hathaway se hundió con ella. ¿Cómo pasó esta empresa en apuros a convertirse en uno de los mayores conglomerados del mundo? La respuesta está en un nombre: Warren Buffett.
El empresario se interesó por Berkshire Hathaway en 1962. Empezó comprando acciones a un precio de 7,5 dólares, y acabó adquiriendo todo el capital de la empresa en 1965 para orientarla hacia una nueva dirección: la de los seguros y la inversión.
Con el paso de los años, Buffett, a través de Berkshire Hathaway, fue aumentando sus inversiones en empresas que consideraba infravaloradas, adquiriendo varias y dando luego una gran autonomía a los directivos de dichas filiales. Sus apuestas tuvieron tanto éxito que la gente empezó a llamarle el Oráculo de Omaha.
De este modo, Warren Buffett actúa como el paradigma de la inversión en valor, y se convierte en su representante más famoso. Los inversores en valor creen que el mercado reacciona de forma exagerada tanto a las buenas como a las malas noticias, lo que da lugar a movimientos en el precio de las acciones que no se ajustan a los fundamentos a largo plazo de una empresa.
Cómo hace dinero Berkshire Hathaway
Pero, ¿cómo genera beneficios Berkshire Hathaway exactamente? Para averiguarlo, echemos un vistazo al último informe de resultados de la empresa, relativo al año 2021. Lo primero que se observa es que Berkshire Hathaway hace dinero a partir de dos fuentes principales. Lo que llama sus ingresos operativos –que son los beneficios generados por las filiales que posee la compañía, principalmente en los sectores de los seguros, la energía y los ferrocarriles– han aumentado un 25% entre 2020 y 2021, pasando de 22 a 27.500 millones de dólares.
La mayor parte de los beneficios de Berkshire Hathaway proceden de las inversiones que la empresa realiza en los mercados financieros. En 2021 (un año excepcionalmente bueno en cuanto a ganancias en bolsa), la empresa ganó más de 61.000 millones de dólares con sus inversiones, casi el doble que el año anterior.
En los dos últimos años, la compañía ha obtenido una media del 70% de sus beneficios gracias a las inversiones en otras empresas, ya sea por el beneficio que obtiene de la venta de determinadas acciones o por los dividendos que recibe de las que posee. Desde 2018, además, la compañía ha tenido que cumplir con las nuevas normas en materia de contabilidad que le obligan a declarar el valor de sus inversiones como ganancias o pérdidas, lo que hace que sus resultados anuales dependan aún más de la evolución de sus inversiones.
Pero lo que hace que Berkshire Hathaway sea especial es la reputación de su CEO, Warren Buffett. Una sola palabrao una reflexión suya puede ser suficiente para mover el precio de una acción. Esto se debe a los rendimientos de las inversiones de la empresa, que muchos inversores intentan copiar y, a veces, seguir ciegamente. Desde que Warren Buffett se hizo cargo de la empresa en 1965, Berkshire Hathaway ha batido al S&P 500 37 veces de 56, es decir, 2 de cada 3 veces. Mientras que el S&P 500 ha subido una media del 10,5% al año, el valor de las inversiones de Berkshire Hathaway se ha incrementado un 20,1% al año durante el mismo periodo. Un rendimiento notable si se tiene en cuenta que el 75% de los fondos de inversión tienen un rendimiento inferior al del S&P 500.
¿Cómo ha evolucionado la cotización de Berkshire Hathaway?
¿Cómo se traduce esto en el precio de las acciones de Berkshire Hathaway? ¿También le va mejor que al S&P 500?
Lo primero que hay que decir sobre el precio de las acciones de Berkshire Hathaway es que es caro... muy caro. En el momento de escribir este artículo, una acción de la empresa vale 532.000 dólares (¡recuerda que Warren Buffett pagó 7,5 dólares por acción en 1962!).
Hay opciones más baratas. Al igual que Alphabet, Berkshire Hathaway ofrece varios tipos de acciones: la más antigua, la clase A –que supera los 500.000 dólares– y la clase B –que ronda los 350 dólares, y que puedes encontrar en el catálogo de Vivid. ¿En qué se diferencian? Aparte del precio de las acciones, la diferencia es mínima: ambas siguen una evolución similar. Las acciones de clase B se emitieron en 1996 para que más personas pudieran invertir en la empresa. En la actualidad, cada acción ordinaria de clase A equivale aproximadamente a 1.500 acciones ordinarias de clase B.
Si hubieras invertido 1.000 euros en las acciones de clase B de la empresa hace 10 años, habrías hecho un buen negocio, ya que ahora tendrías 3.700 euros. En comparación, la misma cantidad invertida en el índice de referencia estadounidense, el S&P 500, te hubiera proporcionado 2.500 euros durante el mismo periodo.
Las acciones también han resistido mejor que el resto del mercado la elevada volatilidad de principios de año. Desde el 1 de enero, la cotización de la empresa ha subido casi un 20%, mientras que el S&P 500 ha luchado por recuperar sus niveles de principios de año.
¿Significa todo esto que invertir en Berkshire Hathaway es una buena idea? Al final, la decisión es tuya y pasa por determinar si la empresa puede seguir superando a los mercados estadounidenses en el futuro.
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