Devrais-je investir dans eBay?

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Êtes-vous plutĂŽt du genre Ă  aller au marchĂ© aux puces ou Ă  chiner les objets de vos rĂȘves en ligne ? Cette question peut sembler aujourd'hui tout Ă  fait lĂ©gitime, mais qui aurait pensĂ© qu’elle puisse ĂȘtre posĂ©e avant la rĂ©volution Internet de la fin du XXe siĂšcle. Et l’un des pionniers de cette rĂ©volution est l’entreprise dont je vais vous parler aujourd’hui : eBay. Depuis sa crĂ©ation au milieu des annĂ©es 1990, l’entreprise a fondamentalement transformĂ© la maniĂšre dont nous effectuons nos achats et a dĂ©mocratisĂ© le concept de ventes aux enchĂšres. Mais cela veut-il pour autant dire que cela vaut toujours la peine d’investir dans eBay ? Regardons tout ça de plus prĂšs.

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Comment l’action d’eBay Ă©volue-t-elle ?

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Si vous aviez investi 1 000 euros dans eBay dĂ©but 2012, vous auriez fait une plutĂŽt belle affaire, puisque ceux-ci vaudraient, mi-dĂ©cembre 2021, un peu plus de 5 020 euros, soit une hausse de plus de 420%. Bien que la performance soit respectable, eBay n’a en fait pas fait mieux que l’indice de rĂ©fĂ©rence des valeurs technologiques amĂ©ricaines : le Nasdaq. Sur la mĂȘme pĂ©riode, celui-ci a connu une augmentation de prĂšs de 460%.

En zoomant un peu dans la chronologie, l’évolution du cours d’eBay est cependant supĂ©rieure Ă  celle du Nasdaq. Depuis le dĂ©but de l’annĂ©e, le cours d’eBay a augmentĂ© de prĂšs de 30% contre 24% pour l’indice de rĂ©fĂ©rence amĂ©ricain. Toutefois, une des principales caractĂ©ristiques de l’évolution du cours d’eBay tout au long de l’annĂ©e Ă©coulĂ©e est son extrĂȘme volatilitĂ©, puisque celle-ci a atteint une augmentation de prĂšs de 60% fin octobre par rapport au dĂ©but de l’annĂ©e, avant de plonger au cours des derniers mois.

Les montants que vous auriez pu gagner en investissant dans eBay seraient considérablement plus élevés avec les dividendes, mais c'est une estimation approximative de leur évolution.

Mais, la rĂ©cente baisse en bourse d’eBay signifie-t-elle que l’entreprise va mal ?

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Comment eBay gagne de l’argent 

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Pour en savoir plus sur la santĂ© financiĂšre d’eBay, plongeons-nous dans les comptes de l’entreprise et son dernier rapport sur les bĂ©nĂ©fices.

Une des premiĂšres choses Ă  noter, si l’on compare les rĂ©sultats d’eBay au troisiĂšme trimestre 2021 avec le troisiĂšme trimestre 2020, est que l’entreprise a beau avoir dĂ©gagĂ© plus de revenus au Q3 2021 qu’un an auparavant (de 2,25 milliards de dollars Ă  2,5 milliards de dollars), son bĂ©nĂ©fice net (l’argent qu’eBay a gagnĂ© aprĂšs dĂ©penses de fonctionnement et impĂŽts) a pour sa part chutĂ©. Ce dernier est passĂ© 664 millions de dollars au Q3 2020, contre 264 un an plus. La publication de ces rĂ©sultats fin octobre 2021 correspond d’ailleurs avec le dĂ©but de la chute du cours d’eBay qui a perdu prĂšs de 15% depuis fin octobre. 

Une des causes de cette dichotomie entre hausse des revenus et baisse des bĂ©nĂ©fices tient dans le fait qu’eBay doit aujourd’hui dĂ©penser plus pour fonctionner et dĂ©pense notamment plus d’argent pour dĂ©velopper de nouveaux produits.

Si l’eBay des dĂ©buts Ă©tait un simple site d'enchĂšres, il s’agit aujourd’hui d’un marketplace complet, qui subit de plein fouet la concurrence d’autres gĂ©ants tels qu’Amazon ou Aliexpress. L’entreprise doit donc trouver de nouvelles maniĂšres de dĂ©gager des bĂ©nĂ©fices si elle veut continuer Ă  jouer un rĂŽle prĂ©pondĂ©rant dans le monde de l’e-commerce. 

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Quel avenir pour eBay ?

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Alors, quelles sont les pistes explorĂ©es par eBay pour rester parmi les sites de vente les plus importants au monde ? L'un des objectifs d'eBay est d'augmenter le nombre d'acheteurs Ă  forte valeur ajoutĂ©e. L’entreprise s’est notamment lancĂ©e dans l'authentification des sacs Ă  main d'une valeur supĂ©rieure Ă  500 dollars et se focalise Ă©galement sur la satisfaction de certains de ses clients passionnĂ©s par des catĂ©gories telles que les cartes Ă  collectionner et les sneakers de collection. 

De plus, la société continue de progresser dans son initiative de gestion des paiements et cherche à mieux contrÎler le processus de paiement sur sa plate-forme. Au cours du troisiÚme trimestre, eBay a vu plus de 90 % de son volume global sur la plate-forme passer par son offre de gestion des paiements, contre 71 % au deuxiÚme trimestre. Cela est notamment dû à la fin de son partenariat de longue date avec son ancien allié Paypal.

Un des autres points sur lesquels eBay veut insister pour son avenir est de parvenir Ă  devenir une entreprise respectueuse de l’environnement. L’entreprise s'est notamment engagĂ©e Ă  atteindre la neutralitĂ© carbone dans ses bureaux et ses centres de donnĂ©es d'ici Ă  la fin de 2021, ce qui en ferait l'une des premiĂšres entreprises de commerce Ă©lectronique Ă  le faire. Si cette prise de position est Ă©videmment louable, elle ne prend Ă©videmment pas en compte les Ă©missions carbone engendrĂ©es par les livraisons de produits achetĂ©s sur la plateforme.

Les analystes financiers sont aujourd’hui plutĂŽt neutres quant Ă  l’évolution du cours d’eBay en bourse. Selon une compilation d’analyses fournies par Refinitiv, 65% d’entre elles donnent une note Hold Ă  eBay et 36% recommandent l’achat de l’action.

Au final, investir dans eBay revient Ă  se demander si un des pionniers de l’e-commerce peut continuer Ă  jouer un rĂŽle de premier plan dans le secteur ou s’il est dĂ©jĂ  dĂ©passĂ© par les autres gĂ©ants de la vente en ligne.

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