Devrais-je investir dans Eni ?

Quelle est la chose dont les gens ne peuvent pas se passer ? La nourriture ? Absolument, mais regardons au-delà des besoins humains de base. Qu'en est-il de l'électricité ? Presque tout ce que vous faites dans une journée est alimenté par l'électricité. Et cette électricité provient encore principalement de sociétés pétrolières et gazières comme Eni. Mais cela fait-il de cette société un investissement intéressant ?

Cela vaut-il la peine d'investir dans Eni aujourd'hui ?

Eni est entrée en bourse en 1995 et, jusqu'à la crise financière de 2008, elle a toujours obtenu des résultats étonnants. Le crack financier de 2008 a lourdement pesé sur l'entreprise, et lorsque les choses ont commencé à s'améliorer, la pandémie de coronavirus est arrivée. Si vous aviez investi 1 000 euros dans Eni vers septembre 2011, vous auriez perdu de l'argent car votre investissement vaudrait aujourd'hui environ 750 euros. En investissant le même montant sur la même période dans l'Euro Stoxx 50, vous auriez aujourd'hui près de 2 000 euros.

Aujourd'hui, Eni est encore loin des résultats obtenus avant 2008. Mais c'est une tendance qui s'observe également chez les concurrents de l'entreprise. Le secteur du pétrole et du gaz est cyclique ; par conséquent, sa santé est fortement influencée par la santé des autres secteurs économiques. Les dix dernières années n'ont pas vraiment été les meilleures pour l'économie mondiale, et comme pour toute action cyclique, il est habituel de connaître des périodes d'expansion et de ralentissement.

Cependant, les choses ont commencé à changer au cours des 12 derniers mois, et la société pétrolière et gazière italienne a enregistré une bien meilleure performance que l'indice européen. En effet, les actions d'Eni ont augmenté de plus de 74 % depuis octobre 2020, contre une hausse de 25 % pour l'Euro Stoxx 50.

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Rêver grand

Enrico Mattei, le fondateur d'Eni, est né en 1906 dans un petit village du centre de l'Italie, au sein d'une famille d'origine modeste. Les difficultés financières de sa famille le poussent à rechercher très tôt l'indépendance économique et, à 26 ans, il s'installe à Milan où il ouvre une usine chimique.  

En mai 1943, pendant la Seconde Guerre mondiale, Enrico rejoint la résistance dans les montagnes et gravit les échelons des partisans. Dans les jours qui suivent la fin de la Seconde Guerre mondiale, il reçoit une mission particulière : liquider et assurer la privatisation substantielle des actifs énergétiques de l'Agip ( Société générale italienne du pétrole), créée en 1926 par l'État italien pour développer sa propre activité pétrolière.

Enrico ne voulait pas démanteler l'entreprise mais espérait en créer une version améliorée. Son rêve était de construire une entreprise publique d'énergie capable de fournir ce dont les familles et le développement des petites et moyennes entreprises avaient besoin, à savoir de l'énergie à des prix plus bas. Extrêmement doué pour traiter avec les politiciens et former des alliances, Enrico réussit et fonde Eni en 1953.

Au cours des années suivantes, l'entreprise se constitue un réseau de collaborateurs capables de se mouvoir sur la scène internationale, signant des accords avec la National Iranian Oil Company, le gouvernement égyptien et l'Union soviétique. Le 27 octobre 1962, l'avion qui Enrico Mattei se rendait de Catane à Milan s'écrase près de Pavie, et meurt brutalement.

Après la mort de son fondateur, Eni a commencé à se développer et à racheter d'autres entreprises, pour finalement entrer en bourse en 1995.

Qu'est-ce qui fait évoluer l'action d'Eni ?

Vous êtes peut-être un peu réticent à l'idée d'investir dans le secteur du pétrole et du gaz, pour une raison simple : la crise climatique. Et pas seulement pour des raisons de responsabilité sociale : le passage aux énergies renouvelables sera difficile pour les entreprises qui tirent l'essentiel de leurs revenus des combustibles fossiles. Certaines entreprises pétrolières et gazières pourront réussir leur transition vers les énergies renouvelables, mais d'autres non.

Après le krach boursier de 2008, qui a eu un énorme impact sur la volatilité des actions des sociétés pétrolières et gazières, les inquiétudes concernant la disponibilité et les conséquences environnementales négatives des ressources énergétiques non renouvelables ont intensifié la volatilité du cours des actions du secteur.

Eni s'est engagée à être neutre en carbone d'ici 2050, en diversifiant ses activités et en compensant une partie de ses émissions de carbone.

Jusqu'en 2017, le marché pétrolier se trouvait dans une situation où l'offre était constamment supérieure à la demande et, par conséquent, une réserve importante de stocks de pétrole brut s'était accumulée. En 2016, l'OPEP a conclu un accord avec d'autres grands producteurs, comme la Russie, pour réduire la production de pétrole. Ceci, ainsi que la réserve fournie par les stocks accumulés, a réduit la volatilité du prix du pétrole, l'isolant (partiellement) des épisodes d'instabilité géopolitique.

L'accord conclu entre les pays de l'OPEP et leurs partenaires pour réduire la production a permis de contenir, voire de réduire, l'offre mondiale de pétrole. Ce que personne ne pouvait prévoir cependant, c'est le manque de capacité de la production américaine de pétrole brut, qui allait compenser l'impact des réductions de l'OPEP. Ajoutez à tout cela une croissance économique mondiale surprenante, qui a conduit à une importante révision à la hausse des prévisions de croissance - ce qui nécessite davantage de production de pétrole - et tout à coup, il semble clair pourquoi, à partir de juin 2017, les prix du pétrole ont lentement commencé à augmenter. En ce moment, le pétrole connaît ses prix les plus élevés depuis 2018, et les actions d'Eni montent en flèche.

Investir dans une entreprise comme Eni, c'est parier sur deux choses : qu'à court terme, les prix élevés du pétrole et la demande en énergie permettront à l'entreprise de rester rentable, et qu'à long terme, elle sera capable de s'orienter vers les énergies renouvelables. La décision d'investir, comme toujours, vous appartient.

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